國際油價在經歷2012年的“開門紅”后開始了震蕩走低行情。不過對于2012年全年的走勢，國際機構普遍持有謹慎樂觀的看法。業內人士預計原油(98.870.170.17%)價格今年仍有望保持上漲，但由于宏觀經濟、地緣政治和實際供需基本面因素等都存在較多變數，原油市場難免劇烈波動。

　　機構紛紛看高油價

　　彭博數據顯示，多數行業分析師認為國際油價將在2012年實現連續第四年上漲，其中西德克薩斯輕質原油年均價格有望漲至每桶100美元，超過2008年均價99.75美元的歷史高點。分析師預計，2012年全球原油需求量將增至每天8950萬桶的水平，原油生產可以滿足需求，但持續的沖突將導致供應短缺。

　　日前包括高盛在內的多家國際機構紛紛上調油價預期。高盛在13日披露的最新報告中預計，未來3個月西德克薩斯輕質原油價格將升至113美元，較此前預期的104.5美元上升8%，未來6個月的油價預期從113.5美元上調至115美元，未來12個月的預期從122.5美元上調至123.5美元。與此同時高盛將未來3個月布倫特原油價格預期值從117.5美元上調至120美元，維持未來6個月和12個月預期值不變，分別為120美元和127.5美元。

　　高盛認為，雖然很多人將原油價格上漲歸因于伊朗和西方之間的緊張局勢升級，但市場的關注重點依然在于經濟前景改善。歐洲央行最近對銀行融資的積極舉措表明其將繼續盡力防止歐洲金融和銀行體系突然解體，此外有積極跡象表明美國和中國受歐債問題的影響不大，兩國經濟數據繼續超出預期。

　　瑞銀也在13日披露的報告中上調油價預期，將2012年西德克薩斯輕質原油均價預期值上調至每桶98美元，較此前預期值調高13%，同時上調布倫特油價預期5%至每桶105美元。瑞銀認為盡管利比亞原油產能逐步恢復，但供應問題仍將成為市場主導因素，非石油輸出國組織的產能下降，同時霍爾木茲海峽封鎖的威脅仍然存在，預計油價將繼續上漲。

　　渣打銀行(微博)在年度展望報告中預計2012年第一季度油價表現將相對疲弱。雖然全球經濟前景存在下行風險，但供給方會在需求低迷時限制產量，預計市場供應到2012年下半年將重新緊張，因此油價在2012年下半年會顯著走高，預計布倫特原油價格在今年第四季度將達到每桶120美元的水平。

　　摩根大通同樣認為2012年油價將上行，預計全年西德克薩斯輕質原油均價為107美元，較2011年均價水平上漲12.6%；布倫特原油均價112美元，較2011年上漲1.4%。摩根大通分析師認為，今年第一季度歐洲的經濟衰退和美國、中國的制造業下滑跡象可能導致布倫特原油價格在105美元附近，但下半年經濟前景更加樂觀，布倫特油價有望漲至120美元。

　　市場風險因素猶存

　　盡管機構普遍看多油價，但對油價上漲幅度以及市場短期走勢并不過于樂觀。

　　道明證券分析師認為，由于宏觀經濟、地緣政治和實際供需基本面因素等都存在較多變數，2012年將是市場劇烈波動的一年。道明證券預計2012年西德克薩斯輕質原油價格均值為95美元，布倫特原油均價為105美元。該公司分析師指出，歐洲經濟衰退的風險及其帶來的影響將給油價帶來下行壓力，即便美國經濟持續復蘇，但復蘇力度仍然較弱。

　　預期同樣較為謹慎的機構還包括摩根士丹利。該機構認為短期原油市場并不樂觀，供應恢復以及需求放緩將驅動油價在2012年上半年下跌，預計布倫特原油價格低至每桶75美元。但下半年油價有望反彈，尤其是在歐洲逐步化解危機后。摩根士丹利分析師稱中期仍看好原油，因為結構性供應限制的問題將重新出現。

　　連續27年發布“十大預測”的黑石公司副董事長拜倫·恩在今年的預測中表示，美國將減少對中東的石油依賴，西德克薩斯輕質原油價格會降至每桶85美元。他指出，波蘭、烏克蘭和其它地方的資源儲量十分可觀，利比亞和伊拉克的產量增加，以及世界范圍內的經濟活動放緩所導致的需求下降將導致石油價格回落。

　　摩根大通分析師也指出，經濟和地緣政治風險高企，可能導致油價快速變化。如同2011年出現的情景一樣，原油供應風險仍存在成倍增長的可能性，閑置產能和緩沖庫存有限，令原油市場暴露在生產中斷的風險下。